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　　一、交易即挖矿的本质是什么？

　　交易即挖矿是一个循环，交易所利用无成本或微成本创造的平台代币，吸引“交易矿工”刷单，平台再将用户刷单产生的手续费以平台代币的形式返还。矿工刷单基本是自成交，这在一定程度上可以理解为无效交易。

　　不过这里存在一个数量即质量的问题，如果无效交易本身数量足够，普通用户也可以快速卖掉自己的币，这样就把无效交易转化成为了有效深度。

　　想必很多投资者都经历过交易量过低，币卖不出去的情况；所以只要有效深度足够，就能吸引更多用户加入到“交易挖矿”的游戏中，更多的“交易矿工”加入，有效交易深度就更加充足，进而吸引更多的用户加入“交易矿工”的队伍，正反馈循环就此形成！

　　二、交易挖矿模式设计的核心是什么？

　　交易即挖矿模式的设计核心是额外抛压。

　　所有的交易所多级返现的玩法，最终可以解释为提供120%或130%甚至200%的手续费返还。

　　在用户认可平台代币价值之前，大部分矿工都会保证自己不亏损，会将平台奖励的代币套现为刷单手续费消耗的代币。所以市场上平台代币一直存在抛压，二级市场本身能否承受这种抛压，基本上就决定了交易所挖矿模式的走向。以30%的额外抛压为例，对于“交易矿工”来说，只要第二天币价不整体下行23%都是有利可图的。

　　举例：小本聪通过交易挖矿消耗了1BTC，按照当天的价格，1BTC=10000WKB（平台挖矿币），交易所承诺，以当天的比特币/挖矿币交易对的兑换价格，将在第二天返还130%的手续费；小本聪将在第二天获得13000WKB；13000*(1-0.23)*1/10000BTC=1.001BTC，也就是说只要第二天挖矿币的价格跌幅小于23%就能保证不亏损。

　　对比这种下跌幅度所带来的风险，这种套利的好处是交易深度相对较好，最差的交易所，可能返现手续费可以做到200个比特币左右，这种幅度的利润，可以在熊市无利市场吸引巨大流量。

　　是否能够支撑住抛压，决定了整个代币的估值是双击还是双杀。这种交易即挖矿的模式的副作用就是放大代币体系的波动，必然暴涨暴跌。

　　双击的情况：手续费与交易量持续走高，与市值相互加速走高，类似戴维斯双击，能形成双击的前提是市场对平台币有好的预期，买盘大于卖盘。

　　双杀的情况：市值走低同时手续费与交易量互加速走低。这种趋势，由于放大与加速，一旦形成，基本难以逆转。

　　四、交易即挖矿模式软着陆是其能否成功的关键

　　对于交易所而言，交易即挖矿能否软着陆是成功的关键。交易即挖矿可以理解为交易所的运营活动， 在运营活动结束后，有效用户和有效交易量就是衡量交易即挖矿模式是否成功的标准。